金管局收緊發展商借貸影響

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為降低銀行信貸風險，金管局於上周五向銀行發出通告，要求銀行收緊對地產發展商的借貸；原因是金管局在審查時發現，部分近期買地及發展項目的發展商，均以高槓桿方式為項目進行融資。

因此，從6月1日起，銀行向發展商提供的融資貸款比率上限，將由地價成本的50%及建築成本的100%，下調至地價成本的40%及建築成本的80%。而整體貸款上限，則由不超過物業完成後預期價值的60%，下調至50%。

此外，如地產發展商的財務狀況較弱，銀行亦應再調低貸款比率，並在評估地價和物業完成後預期價值時，必須取得最少兩間獨立估價機構的估值，並以較低的估值作為計算貸款比率的基礎。

筆者認為，本地發展商的財務狀況良好，資金較為充裕，即使收緊向地產發展商的建築項目融資比率，對樓市影響十分有限；惟只會影響現金流不足的中小型地產發展商，令其融資成本增加。不過，在供應短缺和樓市仍然暢旺的情況下，所增加的成本或會轉嫁給買家。由於有關成本所佔樓價的比例並不多，樓價不會因此而大幅調升，用家亦毋須擔心。

事實上，近期有不少中資企業集團相繼在本港以高價投地，金管局降低建築項目融資比率有助銀行減低信貸風險。目前樓價連番破頂，政府實施了多項辣招亦未能令樓價降溫；不少市場人士批評辣招只會令物業投資者更加惜貨，不會輕易賣掉單位。

因此，筆者認為，如新措施可令持有多個物業的業主放售物業，屆時的單位供應量便有所增加，樓價便有望下調；政府可從這個方向着手，實施政策減低持有多個物業作投資的意欲。雖然措施或會影響物業投資者的利益，但若樓價失控，一旦泡沫爆破，持有多個物業的業主也難以置身事外，或會造成嚴重損失。